Jego nowy szef Jean-Rene Fourtou oficjalnie ogłosił wczoraj swój plan restrukturyzacji grupy Canal+.
Zakłada on powstanie spółki Canal+ SA, notowanej na paryskiej giełdzie i skupiającej w swoich rękach najbardziej wartościowe i przeważnie francuskie aktywa grupy Canal+. W rękach giganta będzie 49 proc. akcji tej firmy. Pod jej parasolem znajdą się nadawany satelitarnie CanalSatellite, pakiet Multithématiques oraz firmy zajmujące się produkcją i dystrybucją (m.in. Canal+ Distribution oraz Studio Canal).
W komunikacie nie ma
„Inne aktywa, a w szczególności zagraniczne, pozostaną w starych strukturach Canal+ Group z opcją sprzedania wszystkich, albo niektórych z nich” – czytamy w komunikacie Vivendi Universal pt. „Plan stworzenia nowego Canal+”.
Jakub Brzęczkowski, dyrektor zarządzający polską platformą telewizyjną Cyfra+, niechętnie wypowiada się o oświadczeniu szefów Vivendi. – Jestem w trochę niezręcznej sytuacji – tłumaczy się. Jednak jego zdaniem w komunikacie francuskiej spółki nie są wymienione żadne konkretne kraje czy firmy, które zostaną sprzedane.
– Ten komunikat mówi tylko o restrukturyzacji całej korporacji, a również o tym, że jest intencja, żeby sprzedawać nierentowne aktywa – powiedział. Według niego polska Cyfra+ jest na progu rentowności. – Wszystko idzie w zgodzie z naszymi prognozami i w przyszłym roku powinniśmy przynieść pierwsze zyski – stwierdził Brzęczkowski.
Zdaniem analityków nie jest to takie proste. – Agora [wydawca „Gazety Wyborczej”, niegdyś udziałowiec polskiego Canal+ – przyp. red.] najlepiej wie, jak jest z rentownością płatnej telewizji w Polsce. Najczęściej jest tak, że operator ma zarobić na siebie już-już, a potem trzeba dołożyć jeszcze 100 mln zł.
Nie każdego inwestora na to stać – powiedział nam analityk, proszący o zachowanie anonimowości. Zdaniem Andrzeja Szymańskiego z Domu Maklerskiego BIG BG uważa, że na obecnym etapie Cyfry+ nie kupi ten, kto chce na niej zarobić, lecz ten, kto chce konsolidować rynek. – Może Polsat? Ale nie za wszelką cenę – zastrzega Szymański.
Zagraniczni obserwatorzy są zdania, że zakupem zagranicznych platform Canal+ może być zainteresowany medialny holding News Corporation, kontrolowany przez Ruperta Murdocha. Właśnie on kupuje włoską platformę Canal+.
Za ile?
Bank BNP Paribas przygotował specjalny raport, w którym wycenił aktywa Canal+. Wynika z niego, że sprzedając niektóre spółki z grupy Canal+, Vivendi Universal może pozyskać do 3-3,2 mld euro. W raporcie tym znalazły się szacunki analityków dotyczące wartości poszczególnych zagranicznych platform kontrolowanych przez Canal+.
„Sprzedaż włoskiej filii [Telepiu – przyp. red.] jest obecnie w toku i powinna być sfinalizowana do końca sierpnia za kwotę 1,3 mld euro. (…) 600 tys. abonentów w krajach Beneluksu, wycenianych na 600 euro każdy, mogą przynieść 360 mln euro. Sprzedaż aktywów w Polsce i krajach skandynawskich prawdopodobnie nie przyniesie nic” – napisała Claire Barbaret z BNP Paribas w swoim raporcie.
Zdaniem Jakuba Brzęczkowskiego ta wycenia jest nieprawidłowa. – Są różne sposoby analizowania wartości spółki i np. jednym z nich jest ustalenie wartości abonenta na rynku. My ich mamy prawie 700 tys., jesteśmy liderem w Polsce i w czołówce firm w Europie. W związku z tym uważam, że nasza wartość jest dużo wyższa – udowadnia.
Brzęczkowski wątpi w sprzedaż Cyfry+. – Oczywiście taka propozycja na pewno jest rozważana, ale na rynku polskim nie ma firmy, która byłaby w stanie wyłożyć odpowiednie pieniądze i wziąć na siebie ciężar kierowania takim przedsiębiorstwem. A potencjalni inwestorzy zagraniczni w większości mają problemy z gotówką – zaznacza.
Liga i kino
Zdaniem Claire Barbaret z BNP Paribas najprostszym sposobem na zmniejszenie sięgającego 19 mld euro długu Vivendi Universal jest sprzedaż całego Canal+. „Sprzedaż części aktywów nie przyniesie wystarczająco dużo gotówki, żeby rozwiązać problem zadłużenia” – czytamy w raporcie.
Zmiana właściciela Cyfry+ może być dużym wstrząsem dla polskiego rynku. Canal+ jest drugim co do wielkości (po TVP) sponsorem polskiej kinematografii oraz wyłącznym sponosorem polskiej ligi piłkarskiej. Zgodnie z 5-letnim kontraktem stacji z PZPN, Canal+ już wypłacił 40 mln dolarów do kasy Związku.
Jednak sytuacja finansowa Cyfry+ jest trudna i dlatego już od kilku miesięcy renegocjuje ona wypłaty dla polskich klubów piłkarskich z tytułu praw telewizyjnych. Wczoraj PZPN zgodził się na propozycje zmniejszenia reszty wypłat z 60 mln do 36 mln dolarów.
