Teresa Torańska urodziła się 1 stycznia 1944 roku w Wołkowysku. Była absolwentką Prawa na Uniwersytecie Warszawskim.
W latach 70. współpracowała z tygodnikiem „Kultura”, później także z paryską „Kulturą”. Jest autorką książki pt. „Oni”, zawierającej wywiady-rozmowy z byłymi komunistycznymi decydentami i dygnitarzami na temat ich oceny dokonań socjalizmu w Polsce. Wywiady te przeprowadzała w okresie stanu wojennego.
Następnie wydany tom „My” (1994) był portretem zbiorowym opozycji demontującej porządek zaprowadzony przez bohaterów „Onych”. Była pierwszą laureatką Nagrody im. Barbary Łopieńskiej (2005 r.) za najlepszy wywiad prasowy. Jej rozmówcą był Wojciech Jaruzelski
Teresa Torańska była także autorką talk-show „Teraz Wy” w TVP 2 oraz cyklu wywiadów telewizyjnych z działaczami komunistycznymi. Była współautorką filmów dokumentalnych, m.in. „Dworzec gdański”, „Noc z generałem”, „Było i już” oraz filmu dla BBC – „Changing the guard” o poczatkach demokracji w Polsce.
W 2000 r. została odznaczona Oficerskim Orderu Odrodzenia Polski.
Ostatnio pracowała w tygodniku „Newsweek”. Przez lata była także związana z „Gazetą Wyborczą” oraz „Dużym Formatem”.