W 2018 roku, globalne zasoby finansowe zanotowa\u0142y spadek \u2013 po raz pierwszy od czasu kryzysu finansowego:<\/p>\n
Allianz<\/strong> og\u0142osi\u0142 dziesi\u0105t\u0105 edycj\u0119 globalnego raportu o zamo\u017cno\u015bci (Global Wealth Report 2019), \u2028w kt\u00f3rym zebrane s\u0105 wnioski na temat zasob\u00f3w finansowych i zad\u0142u\u017cenia gospodarstw domowych \u2028z ponad 50 kraj\u00f3w na ca\u0142ym \u015bwiecie. Smutna prawda p\u0142yn\u0105ca z raportu jest taka, \u017ce w 2018 roku zasoby finansowe w krajach przemys\u0142owych i wschodz\u0105cych, po raz pierwszy od lat zanotowa\u0142y symultaniczny spadek. Nawet w 2008 roku, kt\u00f3ry by\u0142 szczytem \u015bwiatowego kryzysu finansowego nie by\u0142o takiego spadku.<\/p>\n \u2013 Z jednej strony eskaluj\u0105cy konflikt handlowy pomi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami, nieko\u0144cz\u0105ca si\u0119 \u201eBrexitowa saga\u201d i rosn\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne, a z drugiej strony zaostrzenie warunk\u00f3w monetarnych i (zapowiedziana) normalizacja polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n Rynki akcji zareagowa\u0142y odpowiednio. Globalne ceny akcji spad\u0142y o 12%<\/strong> w 2018 roku. To mia\u0142o bezpo\u015bredni wp\u0142yw na wzrost aktyw\u00f3w. Globalne aktywa finansowe brutto prywatnych gospodarstw domowych spad\u0142y o 0,1% i pozosta\u0142y mniej wi\u0119cej na poziomie 172,5 bln EUR<\/strong>. Rosn\u0105ca niepewno\u015b\u0107 zbiera \u017cniwo \u2013 m\u00f3wi Michael Heise<\/strong>, g\u0142\u00f3wny ekonomista Allianz<\/strong>.<\/p>\n Likwidacja, opartego na regu\u0142ach, globalnego porz\u0105dku ekonomicznego jest zagra\u017caj\u0105ca dla kumulacji bogactwa. Liczby, dotycz\u0105ce wzrostu aktyw\u00f3w pokazuj\u0105 tak\u017ce, \u017ce handel nie jest gr\u0105 o sumie zerowej. Albo wszyscy s\u0105 po stronie zwyci\u0119zc\u00f3w \u2013 tak jak to mia\u0142o miejsce w przesz\u0142o\u015bci \u2013 albo po stronie przegranej \u2013 jak to mia\u0142o miejsce w ubieg\u0142ym roku. Agresywny protekcjonizm nie ma zwyci\u0119zc\u00f3w.<\/p>\n W 2018 roku aktywa finansowe brutto na rynkach wschodz\u0105cych nie tylko spad\u0142y po raz pierwszy od lat, ale spadek o 0,4%<\/strong> by\u0142 wyra\u017aniejszy ni\u017c w krajach uprzemys\u0142owionych (0,1%). S\u0142aby rozw\u00f3j w Chinach, gdzie aktywa spad\u0142y o 3,4%,<\/strong> odgrywa\u0142 kluczow\u0105 rol\u0119. Jednak, inne znacz\u0105ce kraje na rynkach wschodz\u0105cych takie jak np. Meksyk i Afryka Po\u0142udniowa, tak\u017ce odnotowa\u0142y znaczne straty w 2018 roku. Jest to niezwyk\u0142e odwr\u00f3cenie dotychczasowego trendu.<\/p>\n Przez ostatnie dwie dekady, wzrost aktyw\u00f3w finansowych w biedniejszych regionach by\u0142 \u015brednio o 11,2% wy\u017cszy<\/strong> ni\u017c w bogatszych \u2013 nawet je\u015bli wzi\u0105\u0107 pod uwag\u0119 dane z 2018 roku. Wygl\u0105da na to, \u017ce spory handlowe doprowadzi\u0142y do zatrzymania procesu nadrabiania zaleg\u0142o\u015bci przez biedniejsze kraje. Jednak kraje uprzemys\u0142owione r\u00f3wnie\u017c z tego nie skorzysta\u0142y. Zar\u00f3wno Japonia (-1,2%), Europa Zachodnia (-0,2%) jak i Ameryka P\u00f3\u0142nocna (-0,3%) tak\u017ce musia\u0142y poradzi\u0107 sobie z ujemnym wzrostem aktyw\u00f3w.<\/p>\n W 2018 roku, aktywa finansowe brutto gospodarstw domowych w Europie Wschodniej wzros\u0142y o 8%<\/strong>. Po raz pierwszy od 2011 roku region rozwija\u0142 si\u0119 szybciej ni\u017c dwa pozosta\u0142e wschodz\u0105ce regiony: Ameryka \u0141aci\u0144ska (+7,1%) oraz Azja bez Japonii (-0,9%). Znaczny wzrost wynika\u0142 g\u0142\u00f3wnie z szybkiego wzrostu w krajach nienale\u017c\u0105cych do Unii Europejskiej takich jak Turcja i Rosja. Analizuj\u0105c struktury portfela, wida\u0107 zaskakuj\u0105co stabilne zachowanie oszcz\u0119dno\u015bciowe we wschodniej Europie. Na przyk\u0142ad udzia\u0142 depozyt\u00f3w bankowych pozosta\u0142 mniej wi\u0119cej niezmieniony w ci\u0105gu ostatnich dw\u00f3ch dekad i jest na poziomie ok. 55%<\/strong>.<\/p>\n Na drugim biegunie jest Azja, gdzie udzia\u0142 depozyt\u00f3w spad\u0142 o<\/strong> 16%<\/strong>, poniewa\u017c osoby oszcz\u0119dzaj\u0105ce korzysta\u0142y z bardziej wyrafinowanych produkt\u00f3w oszcz\u0119dno\u015bciowych. W Europie Wschodniej tak nie by\u0142o \u2013 udzia\u0142 papier\u00f3w warto\u015bciowych tj. oszcz\u0119dno\u015bci zainwestowanych na rynkach kapita\u0142owych, nieznacznie nawet spad\u0142. Udzia\u0142 ubezpiecze\u0144 i emerytur r\u00f3wnie\u017c spada<\/strong> stale od 2010 roku \u2013 z warto\u015bci\u0105 na poziomie 10,5%<\/strong> jest znacznie ni\u017cszy ni\u017c w dw\u00f3ch pozosta\u0142ych wschodz\u0105cych regionach i stanowi tylko jedn\u0105 trzeci\u0105 poziomu globalnego.<\/p>\n – Jest to pewien paradoks zwi\u0105zany z zachowaniami oszcz\u0119dno\u015bciowymi \u2013 m\u00f3wi Michaela Grimm<\/strong>, wsp\u00f3\u0142autorka raportu.<\/p>\n – Kraje Europy Wschodniej szybko si\u0119 starzej\u0105 i wiele os\u00f3b oszcz\u0119dza wi\u0119cej, aby zwi\u0119kszy\u0107 warto\u015b\u0107 emerytury. Wydaje si\u0119 jednak, \u017ce nie obejmuj\u0105 one produkt\u00f3w, kt\u00f3re zapewniaj\u0105 najskuteczniejsz\u0105 ochron\u0119 na staro\u015b\u0107, a mianowicie ubezpiecze\u0144 na \u017cycie i rent. Cyfryzacj\u0119 nale\u017cy zatem postrzega\u0107 jako po\u017c\u0105dan\u0105 d\u017awigni\u0119, oferuj\u0105c\u0105 atrakcyjne rozwi\u0105zania w tej dziedzinie. Europa Wschodnia musi przygotowa\u0107 si\u0119 na zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 \u201etsunami demograficzne\u201d.<\/p>\n <\/p>\n W 2018 roku og\u00f3lno\u015bwiatowe zobowi\u0105zania gospodarstw domowych wzros\u0142y o 5,7%<\/strong>. Jest to warto\u015b\u0107 nieco poni\u017cej poziomu z poprzedniego roku (6%), ale znacznie powy\u017cej d\u0142ugoterminowej \u015bredniej rocznej stopy wzrostu<\/strong> wynosz\u0105cej 3,6%<\/strong>. Globalny wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia (zobowi\u0105zania jako procent PKB) pozosta\u0142 jednak stabilny \u2013 na poziomie 65,1%<\/strong> – dzi\u0119ki wci\u0105\u017c silnemu wzrostowi gospodarczemu. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 region\u00f3w odnotowa\u0142a podobny rozw\u00f3j pod tym wzgl\u0119dem. W Europie Wschodniej wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia nawet nie zmieni\u0142 si\u0119 znacz\u0105co od czasu kryzysu finansowego. Stanowi to wyra\u017any kontrast z Azj\u0105 (bez Japonii), gdzie wzr\u00f3s\u0142<\/strong> on w ci\u0105gu ostatniej dekady o ponad 20%<\/strong>.<\/p>\n – Niepokoi dynamika zad\u0142u\u017cenia w Azji, a zw\u0142aszcza w Chinach<\/strong> \u2013 m\u00f3wi Patricia Pelayo Romero<\/strong>, wsp\u00f3\u0142autorka raportu. – Chi\u0144skie gospodarstwa domowe s\u0105 ju\u017c relatywnie tak samo zad\u0142u\u017cone jak, na przyk\u0142ad, niemieckie czy w\u0142oskie. Ostatni raz byli\u015bmy \u015bwiadkami tak szybkiego wzrostu zad\u0142u\u017cenia prywatnego w USA, Hiszpanii i Irlandii na kr\u00f3tko przed kryzysem finansowym. W por\u00f3wnaniu z wi\u0119kszo\u015bci\u0105 kraj\u00f3w uprzemys\u0142owionych poziomy zad\u0142u\u017cenia w Chinach s\u0105 nadal znacznie ni\u017csze. Agencje nadzorcze nie powinny jednak tylko biernie obserwowa\u0107 tego procesu. Wzrost nap\u0119dzany d\u0142ugiem nie jest zr\u00f3wnowa\u017cony – nawet Chiny nie s\u0105 odporne na kryzys zad\u0142u\u017cenia<\/strong> \u2013 dodaje.<\/p>\n Z powodu silnego wzrostu zobowi\u0105za\u0144 aktywa finansowe netto, tj. r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy aktywami finansowymi brutto a d\u0142ugiem, spad\u0142y na ca\u0142ym \u015bwiecie o 1,9% do 129,8 bilion\u00f3w EUR<\/strong> na koniec 2018 r. Szczeg\u00f3lnie kraje wschodz\u0105ce odnotowa\u0142y drastyczny spadek: aktywa finansowe netto zmniejszy\u0142y si\u0119 o 5,7% (kraje uprzemys\u0142owione: -1,1%); natomiast Europa Wschodnia odnotowa\u0142a wzrost o 6,6%<\/strong>.<\/p>\n Aktywa finansowe brutto polskich gospodarstw domowych wzros\u0142y<\/strong> zaledwie o 1,9%<\/strong> w 2018 r., co stanowi najni\u017cszy wzrost od czasu kryzysu finansowego; w ci\u0105gu dekady od tego czasu osi\u0105gni\u0119to \u015bredni roczny wzrost<\/strong> w wysoko\u015bci 8,3%<\/strong>. Ten fatalny wynik by\u0142 spowodowany gwa\u0142townymi spadkami w dw\u00f3ch klasach aktyw\u00f3w: papiery warto\u015bciowe (-7,2%) oraz ubezpieczenia i emerytury (-7,4%). Z drugiej strony depozyty bankowe, stanowi\u0105ce oko\u0142o po\u0142ow\u0119 wszystkich aktyw\u00f3w finansowych, wzros\u0142y<\/strong> gwa\u0142townie o 10,0%.<\/strong> Wzrost<\/strong> zobowi\u0105za\u0144 przyspieszy\u0142 do 7,1%<\/strong> i by\u0142 najwy\u017cszym wynikiem w ci\u0105gu ostatnich siedmiu lat. Jednak dzi\u0119ki wci\u0105\u017c silnemu wzrostowi gospodarczemu wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia gospodarstw domowych pozosta\u0142 mniej wi\u0119cej na poziomie 35,6%<\/strong>; w rzeczywisto\u015bci wynosi oko\u0142o 35% od 2010 r.<\/p>\n W wyniku s\u0142abego wzrostu aktyw\u00f3w i szybko rosn\u0105cych zobowi\u0105za\u0144 aktywa finansowe netto w Polsce spad\u0142y o 0,8% w 2018 r., i jest to pierwszy spadek od 2011 r. Przy aktywach finansowych netto na mieszka\u0144ca w wysoko\u015bci 8 080 EUR Polska pozosta\u0142a na 36. miejscu w rankingu najbogatszych kraj\u00f3w<\/strong>. Na szczycie zestawienia, USA ponownie zast\u0105pi\u0142y Szwajcari\u0119, co spowodowane jest w szczeg\u00f3lno\u015bci silnej pozycji dolara. Patrz\u0105c w d\u0142u\u017cszej perspektywie na to, jak zmieni\u0142a si\u0119 lista od prze\u0142omu wiek\u00f3w, wida\u0107 wzrost kraj\u00f3w Europy Wschodniej: zwyci\u0119zcami s\u0105 trzy kraje ba\u0142tyckie (+6 miejsc), ale tak\u017ce Rosja (+6 miejsc), Bu\u0142garia (+4 miejsca) i Rumunia (+2 miejsca).<\/p>\n Po raz pierwszy od ponad dekady globalna klasa \u015brednia bogactwa nie wzros\u0142a: pod koniec 2018 r. oko\u0142o 1040 milion\u00f3w ludzi (w tym oko\u0142o 11 milion\u00f3w Polak\u00f3w) nale\u017ca\u0142o do \u015bwiatowej klasy \u015bredniej bogactwa – mniej wi\u0119cej taka sama liczba os\u00f3b jak rok wcze\u015bniej. Na tle kurcz\u0105cych si\u0119 aktyw\u00f3w w Chinach nie jest to wielk\u0105 niespodziank\u0105. Poniewa\u017c do tej pory pojawienie si\u0119 nowej globalnej klasy \u015bredniej by\u0142o g\u0142\u00f3wnie spraw\u0105 chi\u0144sk\u0105: prawie po\u0142owa ich cz\u0142onk\u00f3w m\u00f3wi po chi\u0144sku, podobnie jak 25%<\/strong> bogatej klasy wy\u017cszej.<\/p>\n – Nadal istnieje wiele mo\u017cliwo\u015bci globalnego dobrobytu \u2013 m\u00f3wi Arne Holzhausen<\/strong>, wsp\u00f3\u0142autor raportu. – Gdyby w innych g\u0119sto zaludnionych krajach, takich jak Brazylia, Rosja, Indonezja, a w szczeg\u00f3lno\u015bci Indie, poziom i podzia\u0142 bogactwa by\u0142 por\u00f3wnywalny z Chinami, globalna klasa \u015brednia zosta\u0142aby wzmocniona przez oko\u0142o 350 milion\u00f3w ludzi, a globalna klasa wy\u017csza o oko\u0142o 200 milion\u00f3w ludzi.<\/p>\n Z kolei globalny podzia\u0142 bogactwa by\u0142by nieco bardziej r\u00f3wny: pod koniec 2018 r. najbogatsze 10% ludno\u015bci na \u015bwiecie posiada\u0142o oko\u0142o 82% wszystkich aktyw\u00f3w finansowych netto. Kwestionowanie globalizacji i wolnego handlu pozbawia miliony ludzi na ca\u0142ym \u015bwiecie ich mo\u017cliwo\u015bci awansu pomi\u0119dzy klasami.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Allianz og\u0142asza dziesi\u0105t\u0105 edycj\u0119 globalnego raportu o zamo\u017cno\u015bci: Rok bez zwyci\u0119zc\u00f3w.","protected":false},"author":60,"featured_media":124646,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"csco_display_header_overlay":false,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[4702,8246,11035],"tags":[5931,12615,12612,12613,12614],"class_list":{"0":"post-187230","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-raporty","8":"category-inwestycje","9":"category-rankingi","10":"tag-allianz","11":"tag-arne-holzhausen","12":"tag-michael-heise","13":"tag-michaela-grimm","14":"tag-patricia-pelayo-romero","15":"cs-entry","16":"cs-video-wrap"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187230","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/60"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=187230"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187230\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/124646"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=187230"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=187230"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=187230"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Zatrzymuje si\u0119 konwergencja pomi\u0119dzy biedniejszymi i bogatszymi krajami<\/h2>\n
Europa Wschodnia: nowy lider wzrostu<\/h2>\n
Wzrost zobowi\u0105za\u0144 stabilizuje si\u0119 na wysokim poziomie<\/h2>\n
Polska: Wzrost aktyw\u00f3w finansowych spada<\/h2>\n
Rosn\u0105 kraje Europy Wschodniej<\/h2>\n
Tylko przeszkoda na drodze?<\/h2>\n