{"id":171887,"date":"2016-08-16T15:01:17","date_gmt":"2016-08-16T13:01:17","guid":{"rendered":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/?p=171887"},"modified":"2016-08-16T15:01:17","modified_gmt":"2016-08-16T13:01:17","slug":"konsumenci-pomoga-gospodarce-jednak-uskrzydla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/finanse\/konsumenci-pomoga-gospodarce-jednak-uskrzydla.html","title":{"rendered":"Konsumenci pomog\u0105 gospodarce, jednak jej nie uskrzydl\u0105"},"content":{"rendered":"

Po rozczarowuj\u0105cych danych, dotycz\u0105cych polskiej gospodarki w pierwszych dw\u00f3ch kwarta\u0142ach, wci\u0105\u017c najwi\u0119ksze nadzieje na przyspieszenie w drugiej po\u0142owie roku pok\u0142adane s\u0105 we wzro\u015bcie konsumpcji. Wp\u0142yw tego czynnika na popraw\u0119 dynamiki PKB mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 niewystarczaj\u0105cy, je\u015bli zawiod\u0105 pozosta\u0142e.<\/strong><\/h2>\n

Cho\u0107 udzia\u0142 spo\u017cycia gospodarstw domowych w PKB, si\u0119gaj\u0105cy oko\u0142o 53 proc., wskazuje na istotn\u0105 rol\u0119 tej kategorii w kreowaniu wzrostu gospodarczego, a w pami\u0119ci wci\u0105\u017c mamy opini\u0119 o zbawiennym wp\u0142ywie konsumpcji z czas\u00f3w, gdy Polska zyska\u0142a miano zielonej wyspy na tle pogr\u0105\u017conego w recesji otoczenia, wiele wskazuje na to, \u017ce rachuby na powt\u00f3rzenie tego scenariusza s\u0105 zbyt optymistyczne.<\/p>\n

Patrz\u0105c na dane z ostatnich kilkunastu lat, mo\u017cna dostrzec, \u017ce dynamika spo\u017cycia gospodarstw domowych wyra\u017anie przekracza\u0142a 3 proc. jedynie w czasie wychodzenia z kryzysu w latach 2002 i 2004 oraz boomu gospodarczego w okresie 2006-2008. W pozosta\u0142ych latach, pomijaj\u0105c spowolnienie z 2012 i 2013 r., mie\u015bci\u0142a si\u0119 w przedziale od 2,3 do 3,5 proc<\/strong>. W latach 2010-2011, obejmuj\u0105cych epok\u0119 zielonej wyspy, wynosi\u0142a odpowiednio 2,6<\/strong> i 3,3 proc.<\/strong>, przek\u0142adaj\u0105c si\u0119 na si\u0119gaj\u0105ce 3,6<\/strong> i 5 proc.<\/strong> tempo wzrostu PKB.<\/p>\n

Trudno rzecz jasna na tej podstawie wnioskowa\u0107, jak sytuacja u\u0142o\u017cy si\u0119 w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach, w kt\u00f3rych spodziewany jest wzrost konsumpcji. Warto jednak zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119, \u017ce we wspomnianych dw\u00f3ch latach mieli\u015bmy do czynienia ze stosunkowo wysok\u0105, si\u0119gaj\u0105c\u0105 4,2 proc<\/strong>., dynamik\u0105 popytu krajowego, obejmuj\u0105cego nie tylko spo\u017cycie gospodarstw domowych, ale tak\u017ce wydatki rz\u0105dowe i inwestycje. Od pocz\u0105tku 2015 r. dynamika spo\u017cycia gospodarstw domowych stabilizuje si\u0119 w poszczeg\u00f3lnych kwarta\u0142ach na poziomie 3-3,2 proc<\/strong>., mimo wyra\u017anie poprawiaj\u0105cej si\u0119 w tym czasie sytuacji na rynku pracy.<\/p>\n

Nawet uwzgl\u0119dniaj\u0105c pozytywny wp\u0142yw na konsumpcj\u0119 indywidualn\u0105 programu 500 plus, trudno oczekiwa\u0107 silnego jej wzrostu, b\u0119d\u0105cego w stanie zr\u00f3wnowa\u017cy\u0107 ewentualne s\u0142absze zachowanie pozosta\u0142ych parametr\u00f3w, czyli wydatk\u00f3w rz\u0105dowych, inwestycji oraz pozytywnego efektu nadwy\u017cki eksportu nad importem na wzrost PKB.<\/p>\n

Tez\u0119 t\u0119 potwierdzaj\u0105 wyniki pierwszego kwarta\u0142u 2016 r., w kt\u00f3rym mimo wzrostu spo\u017cycia z 3 do 3,2 proc<\/strong>., PKB zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 o rozczarowuj\u0105ce 3 proc<\/strong>., g\u0142\u00f3wnie wskutek pierwszego od kilku lat spadku inwestycji. Ponadto trzeba zauwa\u017cy\u0107, \u017ce silny, si\u0119gaj\u0105cy 4,3 proc.<\/strong> wzrost gospodarczy w czwartym kwartale ubieg\u0142ego roku, zosta\u0142 osi\u0105gni\u0119ty w warunkach obni\u017cenia si\u0119 tempa wzrostu spo\u017cycia gospodarstw domowych z 3,1 do 3 proc<\/strong>. i mo\u017cna wnioskowa\u0107, \u017ce wysok\u0105 dynamik\u0119 PKB zawdzi\u0119czali\u015bmy g\u0142\u00f3wnie zwy\u017cce popytu krajowego z 3 do 4,5 proc<\/strong>. oraz si\u0119gaj\u0105cej 15 mld z\u0142<\/strong> nadwy\u017cce w handlu zagranicznym, przy jednocze\u015bnie przyzwoitej, wynosz\u0105cej 4,4 proc<\/strong>. dynamice nak\u0142ad\u00f3w na \u015brodki trwa\u0142e.<\/p>\n

Te por\u00f3wnania wskazuj\u0105, \u017ce polski konsument nie jest jednak filarem, na kt\u00f3rym mo\u017cna opiera\u0107 scenariusze przyspieszenia tempa wzrostu gospodarczego w okolice 4 proc<\/strong>. Kluczowe znaczenie dla ich realizacji maj\u0105 wi\u0119c pozosta\u0142e czynniki i to od nich b\u0119dzie zale\u017ce\u0107 kondycja gospodarki w kolejnych miesi\u0105cach oraz w przysz\u0142ym roku. Wzrost konsumpcji daje jedynie czas na ich uruchomienie. Odej\u015bcie od optymistycznego scenariusza sygnalizuje najnowsza modyfikacja prognoz Ministerstwa Rozwoju, redukuj\u0105ca tempo wzrostu PKB na obecny rok z 3,8 do 3,5<\/strong> proc. oraz zak\u0142adaj\u0105ca dynamik\u0119 spo\u017cycia og\u00f3\u0142em si\u0119gaj\u0105c\u0105 3,9 proc<\/strong>. i wzrost inwestycji o zaledwie 1,5<\/strong> proc. z poprzednio szacowanych 4,7 proc.<\/strong><\/p>\n

W ostatnim czasie pojawi\u0142o si\u0119 kilka sygna\u0142\u00f3w, na podstawie kt\u00f3rych mo\u017cna wnioskowa\u0107, \u017ce osi\u0105gni\u0119cie w obecnym roku dynamiki PKB wy\u017cszej ni\u017c 3,5 proc<\/strong>. b\u0119dzie bardzo trudnym zadaniem. Jednym z nich jest trwaj\u0105ca od kilku miesi\u0119cy spadkowa tendencja wska\u017anika PMI. Warto\u015b\u0107 tego indeksu, kt\u00f3ry z wyprzedzeniem wskazuje kierunek koniunktury gospodarczej, obni\u017cy\u0142a si\u0119 w lipcu do 50,3 punktu<\/strong>, a wi\u0119c do poziomu bliskiego sytuacji, w kt\u00f3rej mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 spowolnienia gospodarczego. Na razie mamy stabilizacj\u0119 dynamiki PKB w okolicy 3-3,1 proc<\/strong>., co by\u0142oby zbie\u017cne ze wskazaniami p\u0142yn\u0105cymi ze strony PMI, sygnalizuj\u0105cymi stagnacj\u0119 wielko\u015bci produkcji, spadek liczby nowych zam\u00f3wie\u0144 w przemy\u015ble oraz zmniejszenie zam\u00f3wie\u0144 eksportowych.<\/p>\n

Cho\u0107 nie s\u0105 znane szczeg\u00f3\u0142owe informacje GUS na temat struktury czynnik\u00f3w wp\u0142ywaj\u0105cych na dynamik\u0119 PKB w drugim kwartale, dost\u0119pne dane cz\u0105stkowe sugeruj\u0105 zwi\u0119kszaj\u0105cy si\u0119 negatywny wp\u0142yw sytuacji w naszym otoczeniu. W ca\u0142ym pierwszym p\u00f3\u0142roczu nadwy\u017cka w handlu zagranicznym wynios\u0142a 18,2 mld z\u0142<\/strong>.<\/p>\n

Jednak 15,9 mld z\u0142<\/strong> osi\u0105gn\u0119\u0142a ona ju\u017c w pierwszych trzech miesi\u0105cach roku, co sugeruje, \u017ce w drugim kwartale wynios\u0142a zaledwie 2,3 mld z\u0142<\/strong>. By\u0142by to wynik najs\u0142abszy od ko\u0144ca 2012 r., odzwierciedlaj\u0105cy pogorszenie si\u0119 koniunktury u naszych partner\u00f3w handlowych. Mimo zaskakuj\u0105co wysokiego, si\u0119gaj\u0105cego 3,1 proc<\/strong>. wzrostu gospodarki niemieckiej, zanotowa\u0142a ona spadek importu w drugim kwartale.<\/p>\n

Utrzymanie si\u0119 tej tendencji wp\u0142ywa\u0142oby negatywnie na dynamik\u0119 naszego PKB, tym bardziej, \u017ce udzia\u0142 Niemiec w polskim eksporcie zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 w pierwszym p\u00f3\u0142roczu z 26,9 do 27,2 proc<\/strong>. Niekorzystne prognozy dla globalnej gospodarki sugeruj\u0105, \u017ce czynniki zewn\u0119trzne mog\u0105 by\u0107 w perspektywie kilku kwarta\u0142\u00f3w dodatkowym czynnikiem utrudniaj\u0105cym nam osi\u0105gni\u0119cie przyspieszenia tempa wzrostu.<\/p>\n

\nRoman Przasnyski
\nG\u0142\u00f3wny Analityk Gerda Broker<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Po rozczarowuj\u0105cych danych, dotycz\u0105cych polskiej gospodarki w pierwszych dw\u00f3ch kwarta\u0142ach, wci\u0105\u017c najwi\u0119ksze nadzieje na przyspieszenie w drugiej po\u0142owie…","protected":false},"author":32,"featured_media":171888,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"csco_display_header_overlay":false,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[8092],"tags":[10694,6934,5001,10528],"class_list":{"0":"post-171887","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-finanse","8":"tag-10694","9":"tag-gerda-broker","10":"tag-pkb","11":"tag-roman-przasnyski","12":"cs-entry","13":"cs-video-wrap"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/171887","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=171887"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/171887\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/171888"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=171887"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=171887"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=171887"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}