Rzeczywisto\u015b\u0107 wygl\u0105da jednak inaczej. Pozyskiwanie funduszy na rozw\u00f3j biznesu nie jest proste i zwykle trwa sporo czasu, odci\u0105ga od rozwoju produktu, powoduje emocjonaln\u0105 karuzel\u0119 i na ko\u0144cu nie daje gwarantowanego efektu. Jednym z cz\u0119stych dylemat\u00f3w m\u0142odych przedsi\u0119biorc\u00f3w jest kwestia wysoko\u015bci kwoty, o jak\u0105 nale\u017cy si\u0119 stara\u0107 w pocz\u0105tkowym okresie dzia\u0142alno\u015bci. Pojawia si\u0119 w\u00f3wczas szereg pyta\u0144 takich jak: ile inwestor b\u0119dzie chcia\u0142 mi da\u0107? Ile naprawd\u0119 potrzebuj\u0119? Ile wart jest m\u00f3j pomys\u0142 teraz? Ile b\u0119dzie wart m\u00f3j biznes w perspektywie czasu?<\/p>\n
Intuicyjna odpowied\u017a na pytanie \u201eile pieni\u0119dzy powinienem zebra\u0107?\u201d, to \u201etyle ile si\u0119 da\u2026\u201d. W niekt\u00f3rych jednak przypadkach wi\u0119cej nie znaczy lepiej. Ka\u017cdy aspiruj\u0105cy start-upowiec powinien zebra\u0107 wystarczaj\u0105c\u0105 ilo\u015b\u0107 pieni\u0119dzy do tego, aby swobodnie umo\u017cliwi\u0107 swojej firmie osi\u0105gni\u0119cie za\u0142o\u017conych kluczowych etap\u00f3w rozwoju. Ubieganie si\u0119 o wi\u0119ksze dofinansowanie ni\u017c wystarczaj\u0105ce minimum mo\u017ce prowadzi\u0107 do kilku utrudnie\u0144.<\/p>\n
Wi\u0119kszo\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w start-upu w r\u0119kach inwestora<\/strong><\/p>\n Wi\u0119ksza ilo\u015b\u0107 pieni\u0119dzy, to wi\u0119cej warunk\u00f3w inwestycyjnych i zobowi\u0105za\u0144. Najcz\u0119\u015bciej oznacza to te\u017c wi\u0119kszy pakiet udzia\u0142\u00f3w w r\u0119kach inwestora i szczeg\u00f3\u0142owe analizy kondycji przedsi\u0119biorstwa w celu ewaluacji warto\u015bci inwestycji.<\/p>\n Zobacz r\u00f3wnie\u017c: Start-upie, znajd\u017a i przekonaj inwestora<\/strong><\/p>\n Niepo\u017c\u0105danym efektem mo\u017ce by\u0107 zawy\u017cona warto\u015b\u0107 start-upu po rundzie inwestycyjnej. Je\u017celi lokowane s\u0105 wi\u0119ksze \u015brodki ni\u017c wynosi rzeczywista warto\u015b\u0107 firmy, to po rundzie inwestycyjnej musi nast\u0105pi\u0107 podniesienie tej warto\u015bci. Jest to oczywi\u015bcie sztuczne i mo\u017ce prowadzi\u0107 do przykrych konsekwencji w sytuacji, gdy rozw\u00f3j start-upu p\u00f3jdzie nie do ko\u0144ca po my\u015bli jego tw\u00f3rc\u00f3w. W przypadku pojawienia si\u0119 konieczno\u015bci kolejnych rund finansowania istnieje du\u017ce prawdopodobie\u0144stwo, \u017ce warto\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w firmy b\u0119dzie o wiele ni\u017csza ni\u017c przy pierwszej rundzie, albo kolejni potencjalni inwestorzy nie podejm\u0105 ryzyka, oceniaj\u0105c przedsi\u0119wzi\u0119cie jako zbyt kosztowne.<\/p>\n Niegospodarno\u015b\u0107 powszechna w bran\u017cy start-upowej<\/strong><\/p>\n W przypadku nadmiaru wyst\u0119puje prawdopodobie\u0144stwo roztrwonienia \u0142atwych pieni\u0119dzy. Niegospodarno\u015b\u0107 w rozporz\u0105dzaniu cudzymi \u015brodkami jest powszechna w przypadku bran\u017cy start-upowej i cz\u0119sto wynika z braku do\u015bwiadczenia w zarz\u0105dzaniu finansami przedsi\u0119biorstwa (co niejednokrotnie by\u0142o przyczyn\u0105 pora\u017cki niejednego start-upu). Nadwy\u017cka \u015brodk\u00f3w mo\u017ce prowadzi\u0107 do przekraczania wydatk\u00f3w przez zesp\u00f3\u0142 zarz\u0105dzaj\u0105cy zw\u0142aszcza, gdy firma b\u0119dzie chcia\u0142a rosn\u0105\u0107 szybciej ni\u017c pozwala na to jej bie\u017c\u0105ca skalowalno\u015b\u0107. Taka postawa spowoduje koszty przez zakupy niepotrzebnych na tym etapie system\u00f3w informatycznych, element\u00f3w infrastruktury, b\u0105d\u017a zatrudnienie dodatkowych os\u00f3b, kt\u00f3rych prac\u0119 mogliby wykonywa\u0107 aktualni pracownicy.<\/p>\n Wizerunek medialny dotycz\u0105cy finansowania start-upu<\/strong><\/p>\n Ostatnia kwestia dotyczy doniesie\u0144 medialnych na temat finansowania (pozytywnych lub negatywnych), co wp\u0142ywa na kreowanie opinii o danym przedsi\u0119wzi\u0119ciu. To czynnik niemierzalny, ale maj\u0105cy dla start-upu du\u017ce znaczenie wizerunkowe. Ka\u017cdemu zale\u017cy na promowaniu w\u0142asnej dzia\u0142alno\u015bci jako innowacyjnej, ale przede wszystkim racjonalnej i odpowiadaj\u0105cej na potrzeby rynku. Nieadekwatnie wysoki kapita\u0142 do rozmiar\u00f3w projektu automatycznie zwraca uwag\u0119 na wszelkie potkni\u0119cia firmy. Firma jest bole\u015bnie punktowana, , co mo\u017ce mie\u0107 negatywny skutek w kontek\u015bcie rozwoju produktu i pozyskiwania klient\u00f3w.<\/p>\n Istotne czynniki wp\u0142ywaj\u0105ce na finansowanie start-upu<\/strong><\/p>\n Trudno uniwersalnie okre\u015bli\u0107, jaka kwota b\u0119dzie odpowiednia dla start-upu w pierwszym etapie inwestycyjnym. W praktyce jest to uwarunkowane r\u00f3\u017cnymi czynnikami wynikaj\u0105cymi g\u0142\u00f3wnie z tego, na kt\u00f3rym etapie rozwoju start-up si\u0119 znajduje. Etap zal\u0105\u017ckowy (seed) zazwyczaj rozumiany jest jako moment kr\u00f3tkiego funkcjonowania kilkuosobowej sp\u00f3\u0142ki, dysponuj\u0105cej koncepcj\u0105, funkcjonuj\u0105cym prototypem, ewentualnie posiadaj\u0105cej pierwszych klient\u00f3w, raczej nie odnotowuj\u0105cej przychod\u00f3w. Ta definicja jest oczywi\u015bcie bardzo niejednoznaczna, poniewa\u017c w praktyce, etap seed w r\u00f3\u017cnych ekosystemach wygl\u0105da inaczej (poziomy rozwoju firm s\u0105 zr\u00f3\u017cnicowane). Z pewno\u015bci\u0105 fundusze venture capital i anio\u0142owie biznesu b\u0119d\u0105 bardziej zainteresowani przedsi\u0119biorstwami, kt\u00f3re ju\u017c w pocz\u0105tkowym etapie mog\u0105 pochwali\u0107 si\u0119 osi\u0105gni\u0119ciami. Nie bez znaczenia dla finansowania pozostaj\u0105 wi\u0119c czynniki takie jak np.<\/p>\n – bran\u017ca dzia\u0142ania start-upu (inne potrzeby i wyceny w nanotechnologii, biotechnologii, inne w aplikacjach mobilnych, us\u0142ugach internetowych, etc.);<\/p>\n – potencja\u0142 produktu i jego dojrza\u0142o\u015b\u0107 w momencie inwestycji (im lepiej dzia\u0142aj\u0105cy i rokuj\u0105cy produkt, tym wi\u0119ksze prawdopodobie\u0144stwo pozyskania funduszy);<\/p>\n – utalentowany zesp\u00f3\u0142 (inwestorzy cz\u0119sto niczym mantr\u0119 powtarzaj\u0105, \u017ce ch\u0119tnie inwestuj\u0105 w \u015bwietnych ludzi, nie pomys\u0142y); biznesowa trakcja (nic tak nie przekonuje o warto\u015bci firmy, jak klienci, kt\u00f3rzy dowodz\u0105 zostawiaj\u0105 pieni\u0105dze, dowodz\u0105c jednocze\u015bnie, \u017ce dany pomys\u0142 na biznes zaspokaja rzeczywist\u0105 potrzeb\u0119).<\/p>\n Znaczenie kamieni milowych i planu finansowego start-upu<\/strong><\/p>\n W prowadzeniu rozm\u00f3w z inwestorem o pieni\u0105dzach, na pewno kluczowe znaczenie ma biznes plan, kt\u00f3ry w nawi\u0105zaniu do wyliczenia wszystkich koszt\u00f3w i prognoz powinien zawiera\u0107 podzia\u0142 projektu na kamienie milowe (kluczowe etapy), kt\u00f3rych finansowanie b\u0119dzie dotyczy\u0107. To wymierne za\u0142o\u017cenia dotycz\u0105ce:<\/p>\n – kluczowych obszar\u00f3w np. rozwoju produktu,<\/p>\n – zwi\u0119kszenia personelu,<\/p>\n – przyj\u0119cia przez rynek produktu firmy,<\/p>\n – pozyskania partner\u00f3w \u2013 dystrybutor\u00f3w,<\/p>\n – czy osi\u0105gni\u0119cie wynik\u00f3w (wska\u017aniki sprzeda\u017cy; wska\u017aniki zainteresowania produktem; ilo\u015b\u0107 u\u017cytkownik\u00f3w, etc.).<\/p>\n Inwestor zawsze poddaje ewaluacji przedstawiony plan rozwoju, koncentruj\u0105c si\u0119 na rzetelnym zdefiniowaniu priorytet\u00f3w ka\u017cdego z kamieni milowych, poniewa\u017c ich realizacja determinowa\u0107 b\u0119dzie rozw\u00f3j start-upu. W zwi\u0105zku z tym nasuwa si\u0119 konkluzja, \u017ce najlepszy moment na pozyskanie funduszy nast\u0119puje tu\u017c przed lub zaraz po osi\u0105gni\u0119ciu kluczowego etapu.<\/p>\n Zanim zostanie on uko\u0144czony, start-up mo\u017ce przekona\u0107 do siebie inwestora dobrym planem, koncepcj\u0105, za\u0142o\u017ceniami i wizj\u0105 rozwoju po osi\u0105gni\u0119ciu danego etapu. Z kolei \u015bwie\u017co po zrealizowaniu kamienia milowego inwestor jest ju\u017c przekonany o sposobie pracy i podej\u015bciu do wykonywania zada\u0144 m\u0142odego przedsi\u0119biorcy. Uskutecznienie kluczowego etapu, jak np. wdro\u017cenie produktu, czy osi\u0105gni\u0119cie oczekiwanych wynik\u00f3w \u015bwiadczy o efektywno\u015bci zespo\u0142u, a wi\u0119c minimalizuje ryzyko inwestycji. Dzi\u0119ki temu inwestor przychylniej si\u0119gnie do portfela.<\/p>\n Istotna kwestia, o kt\u00f3rej powinni pami\u0119ta\u0107 start-upowcy, to fakt, \u017ce inwestor zazwyczaj nie posiada precyzyjnej wiedzy o tym, jakie dok\u0142adnie \u015brodki umo\u017cliwi\u0105 przej\u015bcie do kolejnego kluczowego etapu. Dlatego wnikliwej ocenie zostanie poddany plan finansowy (cz\u0119\u015b\u0107 biznesplanu), aby mo\u017cliwe by\u0142o udzielenie odpowiedzi na pytanie, czy start-up w\u0142a\u015bciwie rozumie finansowe potrzeby i mo\u017cliwo\u015bci swojej firmy oraz czy dobrze pojmuje kontekst rynku, w kt\u00f3rym prosperuje.<\/p>\n Start-up: punkt widzenia inwestora<\/strong><\/p>\n W ostatnich miesi\u0105cach wa\u017cnym g\u0142osem w dyskusji o wysoko\u015bci finansowania w okresie zal\u0105\u017ckowym start-upu by\u0142a wypowied\u017a Marcina Szel\u0105ga, partnera w funduszu Innovation Nest. Za\u0142o\u017cy\u0142 on, \u017ce na pierwszy etap trwaj\u0105cy 12 miesi\u0119cy pocz\u0105tkuj\u0105cej firmie opieraj\u0105cej biznes o Internet, powinno wystarczy\u0107 240 tys. z\u0142. Kluczowym za\u0142o\u017ceniem jest tutaj maksymalne ograniczanie koszt\u00f3w zwi\u0105zanych z zasobami (serwery, oprogramowanie, us\u0142ugi) i obs\u0142ug\u0105 firmy i du\u017ce skupienie na rozwoju produktu.<\/p>\n To ostatnie umo\u017cliwia w\u0142a\u015bnie ograniczenie kapita\u0142u, powoduj\u0105c koncentracj\u0119 na najwa\u017cniejszych aspektach rozwoju przedsi\u0119biorstwa. Nie zabrak\u0142o r\u00f3\u017cnych punkt\u00f3w widzenia w komentarzach do wypowiedzi przedstawiciela Innovation Nest, ale znalaz\u0142o si\u0119 kilka istotnych g\u0142os\u00f3w ze strony znacz\u0105cych start-up\u00f3w (Growbots, UXPin) potwierdzaj\u0105cych zasadno\u015b\u0107 stawianych tez. Bez wzgl\u0119du na ocen\u0119, przedstawienie punktu widzenia inwestora w kwestii finansowania seed stanowi cenn\u0105 wskaz\u00f3wk\u0119 dla aspiruj\u0105cych do finansowania start-up\u00f3w.<\/p>\n Start-upie, zbierz tyle pieni\u0119dzy, ile potrzebujesz \u2013 nie mniej, nie wi\u0119cej<\/strong><\/p>\n W procesie pozyskiwania inwestycji, start-upowcy powinni skupi\u0107 si\u0119 na planie finansowym i kamieniach milowych projektu, b\u0119d\u0105c jednocze\u015bnie \u015bwiadomi koszt\u00f3w funkcjonowania firmy, w tym szczeg\u00f3lnie wytworzenia produktu. Dzi\u0119ki tej wiedzy mo\u017cliwe b\u0119dzie finansowanie kolejnych etap\u00f3w rozwoju. Je\u017celi kalkulacje b\u0119d\u0105 poparte racjonalnymi za\u0142o\u017ceniami, prawdopodobnie zyskaj\u0105 aprobat\u0119 inwestora. W zwi\u0105zku z tym, \u017ce w Polsce coraz wi\u0119cej start-up\u00f3w odnosi sukces (a przynajmniej coraz cz\u0119\u015bciej o sukcesach s\u0142yszymy), warto informacji na temat do\u015bwiadcze\u0144 z rundami inwestycyjnymi zaczerpn\u0105\u0107 u starszych koleg\u00f3w. Mo\u017cliwe, \u017ce wymiana wiedzy pozwoli unikn\u0105\u0107 niekt\u00f3rych problem\u00f3w, a praktyka pokazuje, \u017ce lepiej uczy\u0107 si\u0119 na cudzych b\u0142\u0119dach, ni\u017c na swoich.
\n![\"webgovpl_logo\"](\"https:\/\/mediarun.com\/wp-content\/uploads\/2015\/06\/webgovpl_logo.png\" "\\"\\""){kind=logo}
<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj\u0105c newsy o start-upach, kt\u00f3rym uda\u0142o si\u0119 pozyska\u0107 inwestor\u00f3w dostarczaj\u0105cych wiedz\u0119 i do\u015bwiadczenie, a przede wszystkim (z punktu widzenia m\u0142odych przedsi\u0119biorc\u00f3w) pieni\u0105dze liczone w milionach dolar\u00f3w, mo\u017cna odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce sam proces uzyskania finansowania jest przyjemny i dzieje si\u0119 z dnia na dzie\u0144. Nic bardziej mylnego. – pisze Tomasz Gutkowski, ekspert w dziedzinie e-commerce z redakcji web.gov.pl","protected":false},"author":6,"featured_media":159177,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"csco_display_header_overlay":false,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[4657],"tags":[2402,3348,6939,7049],"class_list":{"0":"post-159175","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-poradnik","8":"tag-poradnik","9":"tag-start-up","10":"tag-tomasz-gutkowski","11":"tag-web-gov-pl","12":"cs-entry","13":"cs-video-wrap"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/159175","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=159175"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/159175\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/159177"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=159175"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=159175"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mediarun.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=159175"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}